仙界大鹏鸟因心生异意损毁佛门伏魔宝物,重伤仙童灵禅子,降龙尊者率领十八罗汉收服大鹏,并被关进了婆罗洞。看守婆罗洞的胖、瘦仙童疏于防范使大鹏飞至人间作乱。
佛祖命降龙转世人间为李修缘,胖、瘦仙童亦被贬下凡为广亮、必清。修缘成亲之日顿悟前世,离家至灵隐寺出家,法号道济。新娘胭脂受尽李家亲友责难,不堪受辱,含恨投崖自尽,却被大鹏所救。
大鹏之弟子九尾狐白灵,为报陈亮前世之恩,化为人形日日与陈亮相会,对陈亮动了真情。济公路过陈家,救下陈亮,化解了这段孽缘。白灵记恨于心,借来“三昧真火”火烧大碑楼!
灵隐寺内,广亮要济公一个月内募款重建大碑楼,济公满口答应。一个月期限到,杭州城内陈、李、张三员外进入寺内,表明曾受济公救助,要为济公捐钱。大碑楼重建银两已得,但独缺木材,广亮再次刁难济公,要济公前去寻找木材。
济公以佛法感化拥有一大片山林的钱员外捐出木材,大碑楼得以重建。
胭脂扮成香客入寺,并挟持广亮、必清作为人质,要找济公报仇,济公方得知胭脂已入魔道。济公求胭脂放了广亮、必清,胭脂同意,但提出要济公还欲和她成亲。
成亲当日,假扮成济公的陈亮与胭脂拜完堂,胭脂竟然使出绝情魔刀,原来胭脂一直没有忘记当年济公抛弃她给她带来的伤痛和屈辱,与济公成亲就是为了取他的性命。
大鹏逃离仙界后带领白灵、黑风对济公进行报复。济公运用自己的智慧,与以大鹏为代表的丑恶势力和现象斗智、斗勇、拯救百姓于苦难,其传奇故事被世世代代广为传颂。